前言：當(dāng)前，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情的防控工作正處于關(guān)鍵時期，全國上下眾志成城，同心同德，各行各業(yè)都在本職崗位上為打贏這場阻擊戰(zhàn)全力以赴。作為中國最早設(shè)立的國際仲裁機構(gòu)，貿(mào)仲在積極應(yīng)對防疫工作的同時，專門設(shè)立“共克時艱，玉汝于成——抗擊疫情法律風(fēng)險防范專欄”，歡迎和鼓勵各行業(yè)仲裁員、專家發(fā)揮專業(yè)所長，積極研究，提前謀劃，為各行各業(yè)抵御疫情法律風(fēng)險、有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)獻(xiàn)計獻(xiàn)策。我們希望將專欄辦成一個重大疫情公共衛(wèi)生事件下各方共享法律觀點的公益性平臺，共同為推動疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)法治的力量。

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2020年春節(jié)前夕突然爆發(fā)的“新型冠狀病毒肺炎”（以下簡稱“新冠肺炎”）疫情，對我國的社會運轉(zhuǎn)與國民經(jīng)濟產(chǎn)生了重大影響。新冠肺炎疫情發(fā)生后，為避免人口大規(guī)模流動和聚集，各地采取了延長春節(jié)假期、居家隔離等防控措施，導(dǎo)致消費需求驟降，而工廠復(fù)工延遲、企業(yè)停工減產(chǎn)又導(dǎo)致制造業(yè)、房地產(chǎn)、基建投資在短期內(nèi)基本停滯。在這段時間內(nèi)，疫情尤其對餐飲、旅游、電影、交通運輸、教育培訓(xùn)等行業(yè)造成了巨大沖擊；從中長期看，疫情導(dǎo)致的需求和生產(chǎn)驟降，必然會對投資、消費、出口造成明顯沖擊。

金融是國民經(jīng)濟的晴雨表，金融行業(yè)是國民經(jīng)濟的核心部門。以下我們簡要分析本次疫情對金融行業(yè)中的主要金融機構(gòu)及業(yè)務(wù)可能造成的影響。

（一）銀行業(yè)

對銀行業(yè)而言，短期內(nèi)將面臨“量增價減”的經(jīng)營環(huán)境。一方面，為了對沖重大疫情的不利影響，人民銀行通過多種貨幣政策工具向市場提供了充足流動性支持，提供總計人民幣3,000億元低成本專項再貸款資金，引導(dǎo)銀行業(yè)在2020年上半年增大對向受疫情影響的企業(yè)及地區(qū)的信貸投放。另一方面，人民銀行、銀保監(jiān)會以及各地政府紛紛出臺政策，明確提出對于受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但暫時受困的企業(yè)，銀行不應(yīng)盲目抽貸、斷貸、壓貸，并鼓勵銀行通過適當(dāng)下調(diào)貸款利率、完善續(xù)貸政策安排、增加信用貸款和中長期貸款等方式，幫助相關(guān)企業(yè)減少疫情災(zāi)害影響。盡管短期內(nèi)銀行加大了信貸支持，但經(jīng)濟增速的減緩很可能導(dǎo)致中小企業(yè)現(xiàn)金流緊張或資金斷裂，后續(xù)產(chǎn)生信貸違約甚至破產(chǎn)的不利局面。此外，員工因疫情原因不能及時返工甚至失業(yè)，將直接影響個人收入，產(chǎn)生房貸及消費貸款業(yè)務(wù)的逾期。

（二）信托業(yè)

本次疫情對信托公司的影響比較明顯，存續(xù)信托項目的潛在風(fēng)險可能明顯升高。尤其是從2020年下半年開始，與房地產(chǎn)、政信合作、小微金融等重點領(lǐng)域有關(guān)的信托業(yè)務(wù)存在最終用款人無法按預(yù)期還款，進(jìn)而影響信托公司對委托人的及時兌付的風(fēng)險。信托公司既要面對用款人的還款風(fēng)險，又要遵守打破剛兌的監(jiān)管要求，在委托人與信托公司之間、信托公司與用款人之間很可能引發(fā)各類糾紛。

（三）融資租賃業(yè)

本次疫情對交通運輸、住宿、餐飲、旅游等行業(yè)產(chǎn)生極大沖擊，以上行業(yè)承租人的租金支付能力下降明顯；湖北省及其他個別地市疫情嚴(yán)重，區(qū)域內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)活動無法正常開展，致使該區(qū)域內(nèi)承租人經(jīng)營狀況惡化明顯。由于春節(jié)假期延長及部分地區(qū)進(jìn)行嚴(yán)格管控，企業(yè)復(fù)工受到影響，有可能對各地承租人支付租金能力造成沖擊。此外，新增融資租賃業(yè)務(wù)已受到本次疫情的影響。我們從不同渠道了解到，由于無法開展現(xiàn)場盡調(diào)、無法當(dāng)面簽署合同，不少融資租賃公司已經(jīng)暫停了在其所在城市之外的業(yè)務(wù)，或即使已簽署了融資租賃合同也暫停其后續(xù)履行。

（四）融資擔(dān)保業(yè)

融資擔(dān)保機構(gòu)正在加大融資擔(dān)保服務(wù)供給力度，雖然部分減輕了銀行提供信貸支持的壓力，但用款企業(yè)的未來違約風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了融資擔(dān)保機構(gòu)身上。為保障疫情期間的金融支持，融資擔(dān)保機構(gòu)響應(yīng)政府號召，通過降低擔(dān)保收費、延長追償時限等方式降低企業(yè)融資成本，助力企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營。如果用款企業(yè)的未來還款能力下降，必然加大融資擔(dān)保機構(gòu)的代償壓力，甚至導(dǎo)致某些融資擔(dān)保機構(gòu)出現(xiàn)資不抵債、無力履行擔(dān)保義務(wù)的局面。

（五）證券、基金及期貨業(yè)

從短期來看，本次疫情降低了交易活躍度與風(fēng)險偏好，給市場情緒與投融資活動帶來負(fù)面影響。證券公司的投行業(yè)務(wù)需要大量的現(xiàn)場工作，受交通管制及居家隔離等管控措施的影響，短期內(nèi)投行業(yè)務(wù)節(jié)奏有所放緩。多家基金公司選擇延后發(fā)行新基金，部分基金公司則宣布延長基金募集期。2020年上半年的新基金延期發(fā)行情況將比較多見，整體發(fā)行數(shù)量也會有所下滑。在疫情之下，期貨行業(yè)的行情分析復(fù)雜性加劇，加之暫停夜盤交易，增大了市場不確定性，期貨市場可能出現(xiàn)較大的價格波動風(fēng)險。

（六）保險業(yè)

正所謂“危中有機”，雖然新冠肺炎疫情短期內(nèi)將對保險行業(yè)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，但中長期來看，對保障型產(chǎn)品的投保需求將起到積極的促進(jìn)作用。由于疫情導(dǎo)致的人員流動管控措施對展業(yè)活動產(chǎn)生了一定限制，2020年上半年新增保單量可能承壓。但是，除了人身保險產(chǎn)品對不幸染上新冠肺炎的受益人可能需要支付保險賠償金之外，疫情導(dǎo)致的經(jīng)營損失一般不屬于財產(chǎn)保險或營業(yè)中斷保險的賠償范圍，因此本次疫情對保險公司造成的賠付壓力總體有限。長遠(yuǎn)看，本次疫情將進(jìn)一步激發(fā)居民的保險需求，推動保險公司產(chǎn)品創(chuàng)新，從而有助于保險行業(yè)的發(fā)展。

（七）私募基金業(yè)

私募基金業(yè)（尤其是私募股權(quán)投資基金）有可能成為本次疫情引發(fā)的另一個爭議爆發(fā)點。在2018年“資管新規(guī)”出臺后，私募基金管理人普遍面臨募資端與投資端的雙重壓力，市場環(huán)境相對不利。由于疫情影響，募資端的合格投資者確認(rèn)手續(xù)、托管戶和監(jiān)管戶開立、工商確權(quán)登記甚至投資人的繳納出資等事項均可能推遲，對市場前景持悲觀態(tài)度的投資人甚至可能以此為由退出。這個風(fēng)險對于新設(shè)立的私募基金管理人尤其突出。從投資端來說，由于本次疫情影響，有些被投公司可能無法在投資協(xié)議約定的“對賭”期限內(nèi)完成約定業(yè)績或上市目標(biāo)，私募基金無法按約定時點退出或收回預(yù)期回報，導(dǎo)致違約風(fēng)險增大。

張昕律師，北京市環(huán)球律師事務(wù)所合伙人、法學(xué)博士，具有中國律師與英格蘭及威爾士事務(wù)律師執(zhí)業(yè)資格，以及中國注冊會計師與注冊稅務(wù)師資格。長期從事金融、投資及國際貿(mào)易領(lǐng)域的法律業(yè)務(wù)，對中國金融市場及產(chǎn)品的法律監(jiān)管體系與創(chuàng)新發(fā)展有豐富的理論與實務(wù)經(jīng)驗。擔(dān)任中國銀行間市場交易商協(xié)會金融衍生品專業(yè)委員會委員、法律專業(yè)委員會委員以及交易委員會委員。